股票融资杠杆比例规定 港股成交908亿港元创3个月来新低 多数资金在观望

　　7月4日，港股大盘在权重内银及互联网股支撑下连升三天，恒生指数微升50点或0.3%股票融资杠杆比例规定，收报18,028点。恒生科指上升0.6%，收报3,649点。大市成交金额减少至908亿港元，是今年4月9日以来最低，港股通净流入9.46亿港元，港股通成交占比达到37.7%，处于港股通有史以来偏高水平，也意味着除内资外的其他投资者多以观望为主。

　　隔晚美国公布参差的经济数据，包括6月ISM服务业PMI超预期陷入收缩，6月ADP数据显示私营部门新增岗位连续三个月出现放缓，经济增长放缓忧虑使美元指数从105.8一度跌至105.04水平，而10年期美债收益率也下跌7.3个基点。

　　对于利率较敏感的铜矿、黄金等大宗相关股份上升，如洛阳钼业(3993 HK)大升4.4%。

　　尽管美元指数出现较大跌幅，但离岸人民币仍在7.3的偏弱水平波动，市场风险偏好不强，资金继续抱团内银、石油、煤炭等央国企。

　　部分业绩稳健或具题材催化的头部互联网、汽车、食品、消费电子、公用事业股上升，顺周期的内险、内房、医疗、餐饮、零售等股份下跌，盘面的表现均指向海外流动性并非影响港股的主因，推动港股向上仍然需要中国经济内生动力进一步回升。

　　宏观动态：美国6月ISM制造业PMI环比小幅回落至48.5%，为近四个月低位，反映美国制造业景气反复。6月ISM服务业PMI跌至48.8%，是3个月以来第二次萎缩，并跌至2020年4月以来最低，其中新订单指数跌至47.3%，为2022年12月最低，反映需求收缩。

　　尽管如此，由于统计口径不一，6月标普全球美国服务业PMI指数为55.3%，呈现扩张并创下2022年4月以来最高。

　　中泰国际认为，ISM服务业PMI单月的数据超预期回落不足以说明整体服务业走弱，但要关注服务业需求潜在转弱的风险。ISM和标普的服务业PMI均指出物价在放缓，利好服务通胀放缓，也进一步强化美联储年内降息的可能性。根据CME利率期货，9月降息机率从上周的67%升至73%，而12月再降息机率也小幅上升。

　　行业动态：AI概念板块，商汤（20 HK）前一日受到推出新产品以及有人工智能新政策刺激上涨17.4%后，昨日股价轻微下跌0.6%，成交量从前一日的23亿股缩减至昨日的8.9亿股。

　　电动车板块，受到特斯拉（TSLA US）二季度交付量超预期，特斯拉首次进入江苏省政府新能源采购目录，以及有报道指德国汽车工业协会反对向中国电动车征收额外关税的影响，港股电动车板块连续三天拉高。

　　昨日理想汽车（2015 HK）涨3.9%，创一个月新高；蔚来（9866 HK）涨4.8%，创10天新高；小鹏汽车（9868 HK）涨3.9%。比亚迪（1211 HK）全天涨1.9%，泰国工厂竣工，年产能15万辆，比亚迪在泰国的市占率超过40%。

　　医药板块，恒生医疗保健指数下跌1.28%。消息面上，中康咨询报告显示，今年1-5月全国药店零售市场规模约2178亿，同比下滑3.7% 。药品零售行业的经营情况不佳，反映终端需求不景气。

　　在线旅游板块，恒生科技股指数成份股多数微升，在线旅游板块龙头携程网（9961 HK)上涨4.38%。消息面上，多家航空公司暑期增加航班，南航（1055 HK)计划于暑运期间执行总航班量近20万班次，其中加班超1.4万班次，东航(670 HK)将日均执行客运航班达3213班，比2019年同期上升13%。截止目前，去哪儿（QUNR US)平台上暑期国际机票出票量同比增长1.5倍，基本有望恢复至2019年水平。

　　昨日现货加密货币ETF跌幅较前一日扩大。博时比特币(3008 HK)、华夏比特币(3042 HK)、嘉实比特币(3439 HK)下跌约4.3%，比特币跌破60,000美元水平。博时以太币(3009 HK)、华夏以太币(3046 HK)、嘉实以太币(3179 HK)下跌约5.0%。以太币下跌至3,170美元的1个月低位水平。

　　消息面上，经过7月2至3日两天会议后股票融资杠杆比例规定，巴塞尔银行监理委员会(BCBS)宣布自2026年起实施明确的监管框架，针对规管全球银行参与加密货币市场，确保财政市场稳定，框架细节于7月底公布。BCBS也特别提及其中一类加密货币USDT(泰达币)，市场估计或对USDT采取更严格监管。对于涉及加密货币的业务，全球银行业或暂时采取较谨慎态度，以应对未来监管实施。这或不利短中期加密货币价格及投资情绪，影响现货加密货币ETF表现。